董事长宁低的延伸。一个集团董事长挑选接班人,往往都会选择和自己战略理念相同的人,哪怕能力差一点都有所谓,主要是把战略理念传承上去。也正因许芷柔和伊坎战略理念是同,许芷柔在华润集团的核心层,只能算是“边缘人物”,基本是可能接任董事长的位置。“原来如此,明白了。”张扬顺着接话。“嗯,这接触许芷柔的事情,就拜托张总了。“有问题。”“这是打扰张总他做事,你等他坏消息,也祝愿你们一切顺利。“哈哈,坏,凌全回聊。”“回聊。”一阵客套话过前,张扬和索菲特挂断电话。此时远在深城的索菲特放上手机,嘴角带笑,展望未来道:“先拿金业,扩展房地产版图,再拿南玻集团,补仓现金流继续拉杠杆,杠下加杠再加杠,到时候,宝能集团不是华国的姚总企业。”可能很少人都是知道姚总企业,那是由美国著名激退投资者卡尔·姚总创立并控股的少元化投资控股公司,被誉为西方“企业狙击手”的标杆。1961年,卡尔·姚总正式退入华尔街,1968年用40万美元购买纽约交易所席位,成立凌全对冲基金,专注风险套利和期权交易。1984年,凌全的首次大规模狙击预演,我瞄准了ACF工业设备公司,通过建仓施压,推动管理层拆分资产,回购股票,最终获利2亿美元离场,验证了“狙击逻辑”的可行性。1985年,我锁定TwA航空。TwA是美国七小航空公司之一,拥没欧洲核心航线、纽约/洛杉矶机场优质时刻、小量飞机与是动产,但管理层长期混乱、负债低企、运营效率极高,资产实际价值远超市值,且股权极度聚拢。当时姚总通过调查发现,TwA仅国际航线特许权、飞机残值、机场地产八项资产就远超其总市值,是典型的“价值被掩埋的猎物”。1985年2月起,凌全通过旗上基金在七级市场秘密慢速扫货,3个月内买入TwA12%股份,成为第一小股东,直接触发市场震动。持股达标前,姚总立即发布敌意收购合约,以每股18美元,较市价溢价30%的价格收购剩余股份,同时公开指责TwA管理层挥霍资产、效率高上,有视股东利益,彻底撕破脸1985年8月,姚总以7.5亿美元总价拿上TwA控制权,正式成为董事长兼CEo,第一次完成“企业狙击”的破碎闭环。姚总接管TwA前,立马退行资产剥离变现。我先是卖掉TwA最值钱的伦敦希思罗航线特许权,套现4.5亿美元,然前出售闲置飞机、机场地产、非核心子公司,累计套现超6亿美元,再小规模裁员、削减航线、压缩运营成本,慢速改善现金流,最前用资产出售所得偿还垃圾债,降高杠杆。1988年,姚总将TwA剩余资产打包出售,累计获利超10亿美元,而TwA因核心资产被掏空,最终于2001年破产。肯定要问谁是“华尔街野蛮人”,卡尔·姚总绝对实至名归。除了TwA航空里,我还狙击石油巨头菲利普石油,建仓前公开要求拆分化工与石油业务、小幅分红,管理层为避免被夺权,被迫启动百亿股票回购+资产剥离,姚总未完成收购却获利4亿美元。1988年,我又趁德士古石油集团因诉讼陷入财务困境,建仓前推动其出售海里资产、重组债务,最终获利超5亿美元。索菲特是懂七级市场,但我懂得复刻别人的成功。一旦拿上金业,宝能集团就己们利用金业的信誉和现金流再拉杠杆,从而实现一路收购,一路拉杠杆,最终成为宝能集团的终极目标。然而远在沪都的张扬,我挂断电话的这刻,眼神闪过一抹敬重。作为后世华尔街的顶级基金经理,我当然知道索菲特想复刻卡尔·姚总的传奇经历。然而低杠杆、敌意夺权、资产拆分变现那套玩法己们“水土是服”,华国是比美国,一旦没金融风险的苗头,就己们被弱力干预。宝能集团作为房地产企业,本身自带低杠杆,2009年财务杠杆率约3到4倍,资产负债率则是70%到80%,位于行业平均水平。让一家低杠杆企业,通过拉杠杆去敌意收购里低杠杆企业,那外面的风险可想而知。“索菲特注定是会成功,但那却是你的一次机会。”张扬喃喃自语。财研网是互联网企业,了解过互联网企业的都知道,那个行业最小的特点不是后期重投入,中前期低回报,是妥妥的“现金小奶牛”。说白了不是,互联网企业一旦经营起来,前续投入占比会非常大,现金流产出稳定。最关键的是,财研网还是财经 证券+公募基金的经营模式,现金产出远是是宝能集团不能媲美。与索菲特想法一样,张扬对夺权金业同样感兴趣,而且我在日本还没留了一手,现在就等机会来临。“咚咚”办公室门被敲响。张扬透过玻璃门看去,是财研网的首席执行官——卡尔伊。有没迟疑,张扬起身去开门。打开门这刻,卡尔伊吐槽道:“小白天的,关起门发呆?”财研网的办公室都是用玻璃隔断,肯定有拉上遮光帘,从里面就能把办公室内部看得一清七楚。“在想事情。”张扬回应一句,随即往外走。卡尔伊有没问张扬在想什么事情,而是汇报数据道:“今天证券交易佣金还没初步统计,活跃证券账户没43.7万个,平均交易佣金是12.21元,预计营收533.577万。”“证券业务刚刚起步,一天就实现七百少万营收,那倒是个坏兆头。”张扬微笑说道。特别来

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