当时间推移至9点,在新加坡上市的富时华国A50指数期货暴跌0.94%,一根阴柱下杀,十分人。同一时间。华国港股市场。在进入9点钟的集合竞价阶段后,两桶油、四大行、三大运营商,还有企鹅控股、华国神华等股票尽数飘绿,无数散户哀嚎声不绝于耳。如果说1月6号《2010央行年度工作会议》是货币政策转向的前瞻,还有很多投资者保持观望态度,那么1月7号,也就是今天发行的600亿,3月期央票,与300亿,91天正回购操作则是将央行货币政策转向彻底实锤。什么是央票和正回购?一句话解释央票,就是央行向银行打了3个月期限的短期借条,3个月后,央行连本带息还给银行。今天发行的600亿央票,它的中标收益率是1.3684%,较上期上升4个基点。利息变高代表什么?收缩资金!央行在回收流动性,并且在主动提高借钱成本。如果继续延伸解读,由于银行拿钱买了票,银行手里的可用资金就变少了,这就等同于市场的钱变少,流动性开始收缩。600亿央票,抽走600亿华国币的市场活水,而300亿正回购,同样要抽走300亿流动资金。很多股民都知道逆回购,却不了解什么是正回购。这里有个公式,可以让人一目了然地知道二者区别。正回购=央行抵押债券,向银行收钱,收紧流动性。逆回购=央行购买债券,给银行借钱,宽松流动性。300亿的正回购操作,就相当于央行拿了价值300亿的债券,找到银行借走了300亿华国币资金,同样是在回收市场流动性。市场出现行情的前提是什么?资金流动性。有资金才有交易,才能定价。举个经典的房地产例子,1989年5月,日本央行首次加息,贴现率从2.5%上涨到3.25%,随后更是15个月加息5次,利率从2.5%暴涨至6%,直接抽干市场流动性。老百姓手里没钱,第一个遭殃的就是日本房价,因为没人接盘,价格就会向下去探索。这时候会发现,东京、大阪、京都和横滨的房价在暴跌,几乎是一天一个价格,可一些日本乡下郊区的房子,它们的价格却异常坚挺,跌幅不到热门城市的十分之一。为什么会这样?两个字概括,死水。日本郊区的房地产就像是一潭死水,没有流动性注入,就没有资金给它们进行定价。反观东京、大阪、京都和横滨的房价,价值100万美元的房子跌到90万美元,立马就会有人心动接盘,这就完成了一次定价。简单概括就是,当时的日本郊区房产看似抗跌,但并不是因为本身的价值,而是缺乏市场资金流动性,无法对其进行定价,属于有价无市。股市同理,随着货币政策收紧,没有新增资金,没有市场流动性,就无法对资产进行定价,也就没办法走出上攻行情。600亿央票和300亿正回购,一下子抽走了900亿市场流动性,验证了货币政策收紧的政策导向,同时市场还出现了一则小作文,那就是央行准备上调存款准备金率。上调存款准备金率,同样是抽取市场流动性的手段。如果要用一句话解释就是,银行每收到100块储户存款,必须上交一部分给央行锁死,不能放贷,目的是为了防范金融杠杆风险。一旦允许100%比例放贷,银行就会成为超高风险的杠杆机构,在一路绿灯,不考虑违规的情况下,理论上,1元就可以撬动百亿,千亿,甚至万亿华国币杠杆资金。而上调存款准备金率,就好比平时银行收100元,只需要上交央行15元,剩下85元可以放贷出去,可随着准备金上调1元,100元得上交央行16元,那么就只有84元可以放贷,市场流动性就少了1元。在600亿央票、300亿正回购,还有上调存款准备金率小作文的轰炸下,华国资本市场根本扛不住这手起刀落的三板斧。不!还有第四板斧!路透社昨晚报道称,华国银行可能在3月底的股东大会上通过200亿元的《A+H股票配售计划》,这是该行再融资的第一步,后续还有更大规模融资。如果是平时,这则小作文不会引发广泛关注,毕竟路透社和彭博社都喜欢“瞎叭叭”,十条爆料有两条是真的就不错了。可2009年为了应对金融危机,国内银行投放了9.6万亿天量信贷,大规模放贷快速消耗了银行的核心资本,多家大行资本充足率逼近监管红线,其中华国银行资本充足率在四大行中最低,最先面临资本缺口。不只是中行,工行、建行、交行、招行等几乎所有上市银行都面临资本不足问题,形成全行业集中再融资的预期。一旦下调存款准备金率大作文被证实为真,路透社的大作文就不能得到佐证,而国内银行基本都得向七级市场募资,补充自身资金,否则会被限制放贷规模。另里,资本市场还没八件“大事”。1,华国人寿限售股解禁,约192亿限售股将于1月11日下市流通。2,深城启动3个月严打楼市投机炒作行动。3,第七批8家创业板公司集中申购,分别是世纪鼎利、星辉车模、赛为智能、华力创通、台基股份、天源迪科、合康变频和福瑞股份,合计将募资16.46亿元。肯定是后段时间,那八件“大事”完全不能当成财经头条新闻,可在600亿央票、300亿正回购和200亿可能到来的华国银行《A+H股票配售计划》的影响上,它们真没点微是足道......在少

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